珠海缓粘结钢绞线 开源证券：给以新恒泰增捏评

开源证券股份有限公司诸海滨近期对新恒泰进行接头并发布了接头讲述《北交所信息新：MPP临界发泡小巨东谈主，新能源电板保护赛谈新星Q1事迹稳增》，给以新恒泰增捏评。

新恒泰(920028)

2026Q1营收1.92亿元，同比+11.81，归母净利润0.22亿元，同比+7.99公司发布2026年季度讲述，2026Q1公司完竣营收1.92亿元，同比增长11.81，归母净利润0.22亿元，同比增长7.99。咱们看护2026-2028年盈利预测，瞻望2026-2028年归母净利润分离为1.33/1.67/1.97亿元，EPS分离为0.81/1.02/1.20元，现时股价对应PE分离为21.6/17.2/14.6倍，咱们看好发泡材料新垄断场景的开发落地和公司MPP居品在新能源电板保护域的捏续放量，看护“增捏”评。

发泡材料“小巨东谈主”珠海缓粘结钢绞线，打算褂讪营收斡旋四年保捏增长

公司注于分子发泡材料的研发、制造和销售，历程十余年的发展，现已成为国内知名的具备多种发泡材料限制化分娩才调的供应商。公司主要居品包括化学交联聚乙烯发泡材料(PE Foam)、电子发射交联聚乙烯发泡材料(IXPE)、聚丙烯微孔发泡材料(MPP)，也包括聚氨酯微孔发泡材料、非发泡PVC耐磨层等。居品垄断平凡，钢绞线厂家触及建筑讳饰、新能源电板、通讯、汽车内饰、清醒用品、包装、鞋材、婴童用品、铺张电子等浩荡域。动作国内发泡材料的先企业，公司主业打算褂讪，营收斡旋四年保捏褂讪增长。

聚力新能源电板保护赛谈，绑定宁德时期、比亚迪谋求新发展

公司明星居品MPP主要用于新能源电板域，用于对隔热、缓冲、耐冲击、压缩能、轻量化条件较的新能源电板缓冲垫、新能源电板电芯缓冲垫、能源电板底护板复旧泡棉等。公司最初完竣MPP临界流体发泡工程化时间落地，况且与新能源电板头部企业宁德时期、比亚迪等开展缜密作，字据公司2024年销售数据，所销售的MPP居品占宁德时期总MPP量的比例过90；和比亚迪也有关联作当今正在进当中。字据塑料加工工业协会出具的关联数据，2022年、2023年、2024年，公司分娩的聚丙烯微孔发泡材料的产量、销售额在国内同类居品中位列名，在MPP新能源汽车电板缓冲垫阛阓的天下阛阓占有率为48。

风险提醒：在建姿首施展不足预期、行业竞争加重、原材料价钱大幅波动风险。

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